中秋国庆双节将近，白酒市场行情备受关注。作为白酒一年里最重要的销售窗口之一，今年酒商普遍反映渠道端相对冷静，多数酒商按需进货，未见大规模囤货现象。券商近期的调研也提到，白酒行业正从供给出清走向供需再平衡，整体是“供给克制、需求弱修复”的状态。行业不再靠压货冲量，而是转向稳价、开瓶和真实消费，头部品牌动销平稳，次高端承压，大众价位恢复增长。
新一期《西南酒价》数据显示，中秋国庆节前成都白酒消费市场整体企稳，多款名酒市场零售均价较上期有所上调，以飞天茅台为代表的高端白酒价格相对坚挺，酒企同步开启各类节前促销活动，助力渠道端加速消化库存。
节前价格信号相对积极
多款高端名酒均价回调
今年中秋前夕，飞天茅台批价从1720元附近涨至1750元左右，第八代五粮液稳在830元左右，这意味着高端名酒节前价格信号相对积极。
从零售价格来看，根据新一期《西南酒价》，在纳入统计的16款产品中，有8款产品的市场零售均价出现上涨，包括飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573等千元价格带产品。
其中，飞天茅台在成都地区的总体零售均价从上一期的1761.9元涨至本期的1807.7元，线上均价从1747元上涨至1793元，线下均价也从1791元上涨至1836元，呈现线上线下双增长的稳定格局。从统计渠道来看，该产品线上渠道的最高售价为1865元，而线下的售价最高卖到1956元，总体价差在100元以内。
第八代五粮液的市场零售均价则持续回升。上期数据显示，普五总体均价已回升至793.2元，本期继续上涨至810.6元，且线上线下均价同步上涨。从不同渠道看，该产品的零售价集中在770元-850元区间，但也有线下门店标价超900元。
国窖1573的整体均价则由上一期的872元上涨至本期的884元，主要原因是线下渠道的均价出现回调。值得关注的是，近日有市场消息称，由于原定于今年年底兑付的补贴提前发放，国窖1573的打款价变相下调，由910元/瓶降至840元/瓶。
但在近期的投资者关系活动记录表中，泸州老窖在被问及关于中秋旺季国窖1573的渠道表现时表示，国窖1573批发价格稳定，双节动销数据将在节后统计。同时指出，自去年下半年以来，公司强化渠道配额与开瓶量的联动管理，通过“以销定配、配额挂钩动销”的精细化管控，渠道库存总量持续回落，随着开瓶动销不断改善、去年下半年滚动基数逐步消化，库存将回归至健康水平。
与前面三款产品相比，青花郎和君品习酒两款定位千元价格带的产品本期均价则出现微涨及下降的情况。君品习酒本期在成都地区的市场零售均价由642元微涨至643元，在部分线上渠道，该产品的售价已经跌破600元。青花郎的均价则从上期的748.8元下降至706.1元，主要原因是线下渠道的均价较上期大幅下滑100元；同时，该产品录得的最低价仅639元，但最高价达到799元，由此产生较大的渠道价差。
次高端板块继续承压
多款产品均价下降
与高端白酒的趋稳不同，300～800元的白酒次高端价格带成为波动最剧烈的区域，多款产品本期的均价出现下滑，包括洋河梦之蓝M6+、汾酒青花20、品味舍得、水晶剑南春、金沙摘要、古井贡酒年份原浆20年等。
其中，金沙摘要3.0的价格波动最明显，均价由上期的518.6元回落至本期的462.3元，降幅为统计产品之最。该产品的渠道价差在100元以上，最低价录得396元，最高价则达到529元。
另外值得关注的是洋河梦之蓝M6+，该产品的均价由上期的690元降至本期的657元，主要原因是线下渠道的均价较上期大幅下滑。本期该产品的零售价格维持在600-700元区间，相比上期渠道价差有所收窄。
此外，另外几款中高端产品的均价下降幅度均在10元以内，共同反映出品牌的价格韧性。而定位中低端的小糊涂仙本期均价则有较大幅度的增长，主要原因是有线下门店报出269元的高价，从而拉高了整体均价。
渠道策略趋于理性
酒企营销转向“开瓶为王”
从渠道端的备货心态来看，“理性”成为今年双节前最突出的特征。多位成都及周边地区的酒商反馈，今年中秋国庆前的备货策略按需进货为主，不再像往年那样赌行情、压重仓。有烟酒店经营者表示，上一轮库存周期的教训让渠道端对“压货冲量”普遍抱有戒备心理。广发证券对五省经销商的调研也印证了这一判断：当前各地白酒渠道库存处于低位，头部品牌渠道库存均有下降，但经销商对中秋国庆需求端改善仍持谨慎态度，旺季启动节奏较往年偏慢。
从酒商的反馈来看，他们对于中秋国庆节前白酒的销售情况也有不同感受，有的表示对比往年虽然利润不如以前那么高，但好在能走量消化库存；也有的表示今年市场相对冷清，销售情况不如预期。
与渠道端的冷静相对应，酒企今年的营销策略出现了明显转向。往年中秋营销多以“打款压货、买赠促销”为核心，而今年头部酒企普遍将资源投向C端，锚定“促动销、促开瓶”的目标。比如泸州老窖围绕“扫码有金喜”营销IP开展中秋国庆整合营销，国窖1573通过“开箱返利”而非直接降价的方式激励终端动销；青花郎也在8月召开全国经销商大会，围绕团购、渠道等核心工作部署双节会战。
另一个值得关注的信号是“中秋礼盒”的集体退潮。茅台文旅今年明确不再生产含飞天茅台的中秋礼盒，五粮液也未推出往年的全新礼盒产品，古井贡酒的礼盒则从“古16”降档为价位更实惠的“古8”，洋河则将礼盒直接转为扫码抽奖的动销返利品。
综合来看，今年双节前的西南白酒市场呈现价格企稳、动销分化、渠道理性、营销转向的趋势。高端名酒在厂家控量挺价策略下价格信号积极，但真正的考验在于开瓶率能否跟上批价回升的步伐。国盛证券研报指出，中秋国庆消费旺季将至，目前核心头部产品批价稳定回升，渠道端经历上一轮库存周期后备货保持理性与稳健，动销端预计延续结构分化的趋势，高端供给控量保价、优化节奏的同时预计需求企稳，次高端分化，家宴等场景为中秋国庆消费主力。
出品：南都·湾财社
策划：刘江涛 王莹
统筹：马建忠 陈养凯
执行：南都湾财社记者 王静娟 贝贝
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